从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明(biǎomíng)，美国消费者正在放弃旅行计划以节省开销，有经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软(píruǎn)很可能是(shì)美国整体经济放缓的早期预警信号。 根据宏观经济(hóngguānjīngjì)预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的(de)分析(fēnxī)，过去90天，全美机场旅客吞吐量(tūntǔliàng)同比下滑，是疫情后航空交通量首次出现负增长。该(gāi)分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最具弹性、最容易推迟的开支。 根据美国银行研究院的分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间，旅行住宿(zhùsù)的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各(gè)收入(shōurù)群体在住宿和航空上(shàng)的支出均低于2024年同期。 牛津(niújīn)经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在(zài)近期的研讨会上对第一财经记者表示，在储蓄率(chǔxùlǜ)持续低迷的背景下，家庭对不确定性的防御性反应可能形成恶性循环，“如果家庭因此选择增加储蓄，就会减缓消费支出”，从而增加经济衰退风险(fēngxiǎn)。 美国银行的统计(tǒngjì)显示，5月美国航空旅行支出同比下滑11%。 另据房地产(fángdìchǎn)投资管理公司高力国际（Colliers）本月(běnyuè)发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅达(dá)6%。 美国中低收入(dīshōurù)群体表现出(chū)明显的旅行消费收缩现象。在今年(jīnnián)第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济(jīngjì)不确定性(bùquèdìngxìng)导致“经济舱需求显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后便迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称(chēng)，低价住宿供应商正(zhèng)面临明显的客房滞销(zhìxiāo)压力。 值得注意的是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至(zhì)高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月25日的35天内(tiānnèi)，年收入超15万美元群体(qúntǐ)的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析(fēnxī)称，北美头等舱和商务舱的客公里收入（RPK），即所有付费乘客(chéngkè)飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球4.2%的平均降幅(jiàngfú)。 自年初以来，道琼斯美国航空公司指数下跌了近20%。美国联合航空和达美航空的股票分别(fēnbié)(fēnbié)下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷(jié)蓝(lán)航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继(xiāngjì)撤回了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰金融集团（Raymond James）航空(hángkōng)行业分析师(fēnxīshī)赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示意义，因为“当前消费疲软很(hěn)可能预示着未来的预订量下滑”。 除航空公司外，高力国际称(chēng)，当前环境将直接考验(kǎoyàn)美国酒店业的入住率、平均日房价（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等(děng)核心指标。 这已促使万豪国际(guójì)、凯悦(kǎiyuè)酒店、温德姆酒店及(jí)度假村以及精选国际酒店集团等多家顶级酒店集团修正2025年盈利(yínglì)预期。例如，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速(zēngsù)预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席(shǒuxí)财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期(jìnqī)的(de)投资者会议上表示：“环境的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济下行期”做(zuò)准备(zhǔnbèi)。 牛津经济研究院上个月底发布的报告称，美国贸易和移民政策招致海外游客的负面(fùmiàn)看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲(ōuzhōu)大陆(dàlù)两个最大的旅游(lǚyóu)市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后(hòu)，今年5月加拿大飞往美国的航空(hángkōng)旅行量比2024年同期下降近四分之一(sìfēnzhīyī)。 牛津经济研究院旗下的(de)旅游(lǚyóu)经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府(zhèngfǔ)在边境(biānjìng)安全和对长期贸易伙伴(huǒbàn)征收关税等问题上的“姿态和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做决策时，“美国的形象”很重要。 同时，美国游客也减少(jiǎnshǎo)了(le)长途出国旅行的计划。欧洲旅行委员会本月的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本(chéngběn)攀升及政治担忧(dānyōu)，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿。 投资管理咨询公司(gōngsī)美世（Mercer）亚太地区(yàtàidìqū)多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者(jìzhě)表示，特朗普政府关税上调将导致2025年美国经济增长率显著下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制(yìzhì)消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩自身利润(lìrùn)空间，在很大程度上承担了关税成本(chéngběn)，纽约联储最近发布的一项调查显示，最终企业将不得不(bùdébù)把(bǎ)更高的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而就业增长(zēngzhǎng)放缓，今年年底实际薪资增幅可能(kěnéng)会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的超额储蓄已被完全耗尽。以可支配收入占比(bǐ)来看，银行存款已回落至2019年的水平(shuǐpíng)。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠(tuōqiàn)率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策结束以来，违约率大幅(dàfú)上升。 (本文来自第一(dìyī)财经)